外汇交易之入门篇

什么是外汇和外汇交易?

外汇的概念

外汇是国际贸易的产物,是国际贸易清偿的支付手段。从动态上讲,外汇就是把一国货币转换成另一国货币,并在国际间流通用以清算因国际经济往来而产生的债权债务。并非所有的外国货币都是外汇,只有可兑换的外国货币才能成为外汇。目前全世界已有50多个国家的货币可自由兑换。此外,凡是接受国际货币基金组织协定第十四条规定的国家,其货币被视作有限度自由兑换货币,这些货币的共同特征表现为对国际经常往来的付款和资金转移施加各种限制。如限制居民的自由兑换或限制资本项目外汇的兑换。我国的人民币属于有限度自由兑换货币。

我国对外汇的规定是指1.外国货币,包括钞票、铸币等;2.外币有价证券,包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等;3.外币支付凭证,包括票据,银行存款凭证,邮电储蓄凭证;4.其它外汇资金。我国现有20余种外币可以在外汇市场上挂牌买卖,它们是:美元(USD)、德国马克(DEM)、欧元(EUR)、日元(JPY)、英镑(GBP)、瑞士法郎(CHF)、法国法郎(FRF)、意大利里拉(ITL)、荷兰盾(NLG)、比利时法郎(BEC)、丹麦克郎(DKK)、瑞典克郎(SEK)、奥地利先令(ATS)、港元(HKD)、加拿大元(CAD)、澳大利亚元(AUD)、新西兰元(NZD)、新加坡元(SIN)、澳门元(MOP)、马来西亚林吉特(MYR)等(各家银行提供的交易品种会略有不同)。

外汇市场 的功能

目前世界上的金融商品市场有许多种,但概括起来可分为:

        股票市场、利息市场(包括债券、商业票据等)、黄金市场(包括黄金、白金、银)、期货市场(包括粮食、棉、油等)、期权市场和外汇市场等。

外汇市场

        是指从事外汇买卖的交易场所,或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。外汇市场之所以存在,是因为:

ü 贸易和投资

进出口商在进口商品时支付一种货币,而在出口商品时收取另一种货币。这意味着,它们在结清账目时,收付不同的货币。因此,他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似,一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付,因此,它需要将本国货币兑换成当事国的货币。

ü 投机

两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币,而在另一个更有利的汇率上抛出该货币,他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。

ü 对冲

由于两种相关货币之间汇率的波动,那些拥有国外资产(如工厂)的公司将这些资产折算成本国货币时,就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时,如果汇率发生变化,以国内货币折算这项资产的价值时,就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易,其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。

外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多,然而,它却以惊人的速度迅速发展。今天,外汇市场每天的交易额已达1.5万亿美元,其规模已远远超过股票、期货等其他金融商品市场,已成为当今全球最大的单一金融市场和投机市场。

自从外汇市场诞生以来,外汇市场的汇率波幅越来越大。1985年9月,1美元兑换220日元,而1986年5月,1美元只能兑换160日元,在8个月里,日元升值了27%。近几年,外汇市场的波幅就更大了,1992年9月8日,1英镑兑换2.0100美元,11月10日,1英镑兑换 1.5080美元,在短短的两个月里,英镑兑美元的汇价就下跌了5000多点,贬值25%。不仅如此,目前,外汇市场上每天的汇率波幅也不断加大,一日涨跌2%至3%已是司空见惯。1992年9月16日,英镑兑美元从1.8755下跌至1.7850,英镑一日下挫5%。

正因为外汇市场波动频繁且波幅巨大,给投资者创造了更多的机会,吸引了越来越多的投资者加入这一行列。

 什么是外汇交易 外汇是伴随着国际贸易而产生的,外汇交易是国际间结算债权债务关系的工具。但是,近十几年,外汇交易不仅在数量上成倍增长,而且在实质上也发生了重大的变化。外汇交易不仅是国际贸易的一种工具,而且已经成为国际上最重要的金融商品。外汇交易的种类也随着外汇交易的性质变化而日趋多样化。

外汇交易主要可分为现钞、现货、合约现货、期货、期权、远期交易等。具体来说,现钞交易是旅游者以及由于其他各种目的需要外汇现钞者之间进行的买卖,包括现金、外汇旅行支票等;现货交易是大银行之间,以及大银行代理大客户的交易,买卖约定成交后,最迟在两个营业日之内完成资金收付交割;合约现货交易是投资人与金融公司签定合同来买卖外汇的方式,适合于大众的投资;期货交易是按约定的时间,并按已确定汇率进行交易,每个合同的金额是固定的;期权交易是将来是否购买或者出售某种货币的选择权而预先进行的交易;远期交易是根据合同规定在约定日期办理交割,合同可大可小,交割期也较灵活。

从外汇交易的数量来看,由国际贸易而产生的外汇交易占整个外汇交易的比重不断减少,据统计,目前这一比重只有1%左右。那么,可以说现在外汇交易的主流是投资性的,是以在外汇汇价波动中赢利为目的的。因此,现货、合约现货以及期货交易在外汇交易中所占的比重较大。

现货外汇交易(实盘交易)   现货交易是大银行之间,以及大银行代理大客户的交易,买卖约定成交后,最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。 这里主要介绍国内银行面向个人推出的、适于大众投资者参与的个人外汇交易。

  个人外汇交易,又称外汇宝,是指个人委托银行,参照国际外汇市场实时汇率,把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币,才能进行交易,较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制,因此也被成为实盘交易。 自从1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来,随着我国居民个人外汇存款的大幅增长,新交易方式的引进和投资环境的变化,个人外汇买卖业务迅速发展,目前已成为我国除股票以外最大的投资市场。
截止目前,工、农、中、建、交、招等六家银行都开展了个人外汇买卖业务,光大银行和浦发银行也正在积极筹备中。预计银行关于个人外汇买卖业务的竞争会更加激烈,服务也会更加完善,外汇投资者将享受到更优质的服务。 国内的投资者,凭手中的外汇,到上述任何一家银行办理开户手续,存入资金,即可透过互联网、电话或柜台方式进行外汇买卖。要了解更详细的情况,请参考本网站实盘交易栏目。

合约现货外汇交易(按金交易)   合约现货外汇交易,又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易,指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司(银行、交易商或经纪商),签定委托买卖外汇的合同,缴付一定比率(一般不超过10%)的交易保证金,便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此,这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺,然后等待价格出现上升或下跌时,再作买卖的结算,从变化的价差中获取利润,当然也承担了亏损的风险。由于这种投资所需的资金可多可少,所以,近年来吸引了许多投资者的参与。

外汇投资以合约形式出现,主要的优点在于节省投资金额。以合约形式买卖外汇,投资额一般不高于合约金额的5%,而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额是根据外币的种类来确定的,具体来说,每一个合约的金额分别是12,500,000日元、62,500英镑、 125,000欧元、125,000瑞士法郎,每张合约的价值约为10万美元。每种货币的每个合约的金额是不能根据投资者的要求改变的。投资者可以根据自己定金或保证金的多少,买卖几个或几十个合约。一般情况下,投资者利用1千美元的保证金就可以买卖一个合约,当外币上升或下降,投资者的盈利与亏损是按合约的金额即10万美元来计算的。有人认为以合约形式买卖外汇比实买实卖的风险要大,但我们仔细地把两者加以比较就不难看出差别所在,

  假设:在1美元兑换135.00日元时买日元   实买实卖 保证金形式 

购入12,500,00日元需要 US$92,592.59 US$1,000.00

若日元汇率上升100点

盈利 US$680.00 US$680.00

盈利率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%

若日元汇率下跌100点

亏损 US$680.00 US$680.00

亏损率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%

从上表中可以发现,实买实卖的与保证金形式的买卖在盈利和亏损的金额上是完全相同的,所不同的是投资者投入的资金在数量上的差距,实买实卖的要投入9万多美元,才能买卖12,500,000日元,而采用保证金的形式只需1千美元,两者投入的金额相差90多倍。因此,采取合约形式对投资者来说投入小、产出多,比较适合大众的投资,可以用较小的资金赢得较多的利润。

但是,采取保证金形式买卖外汇特别要注意的问题是,由于保证金的金额虽小,但实际撬动的资金却十分庞大,而外汇汇价每日的波幅又很大,如果投资者在判断外汇走势方面失误,就很容易造成保证金的全军覆没。以上表为例,同样是100点的亏损幅度,投资者的1千美元就亏掉了680美元,如果日元继续贬值,投资者又没有及时采取措施,就要造成不仅保证金全部赔掉,而且还可能要追加投资。因此,高收益和高风险是对等的,但如果投资者方法得当,风险是可以管理和控制的。

在合约现货外汇交易中,投资者还可能获得可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法,不是以投资者实际的投资金额,而是以合约的金额计算。例如,投资者投入1万美元作保证金,共买了5个合约的英镑,那么,利息的计算不是按投资人投入的1万美元计算,而是按5个合约的英镑的总值计算,即英镑的合约价值乘合约数量(62,500英镑*5),这样一来,利息的收入就很可观了。当然,如果汇价不升反跌,那么,投资者虽然拿了利息,怎么也抵不了亏掉的价格变化的损失。

财息兼收也不意味着买卖任何一种外币都有利息可收,只有买高息外币才有利息的收入,卖高息外币不仅没有利息收入,投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整,因此,不同时期不同货币的利息的支付或收取是不一样的,投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为依据。

利息的计算公式有两种,一种是用于直接标价的外币,像日元、瑞士法郎等,另一种用于间接标价的外币,如欧元、英镑、澳元等。

日元、瑞士法郎的利息计算公式为:

合约金额*1/入市价*利率*天数/360*合约数

欧元、英镑的利息计算公式为:

合约金额*入市价*利率*天数/360*合约数

合约现货外汇买卖的方法,既可以在低价先买,待价格升高后再卖出,也可以在高价位先卖,等价格跌落后再买入。外汇的价格总是在波浪中攀升或下跌的。这种既可先买又可先卖的方法,不仅在上升的行情中获利,也可以在下跌的形势下赚钱。投资者若能灵活运用这一方法,无论升市还是跌市都可以左右逢源。那么,投资者如何来计算合约现货外汇买卖的盈亏呢?主要有3个因素要考虑。

首先,要考虑外汇汇率的变化。投资者从汇率的波动赚钱可以说是合约现货外汇投资获取利润的主要途径。盈利或亏损的多少是按点数来计算的,所谓点数实际上就是汇率,比如说1美元兑换130.25日元,130.25日元可以说成13025点,当日元跌到131.25时,即下跌100点,日元在这个价位上,每一点代表了6.8美元。日元、英镑、瑞士法郎等每种货币的每一点所代表的价值也不一样。在合约现货外汇买卖中,赚的点数越多盈利也就越多,赔的点数越少亏损也就越少。例如,投资者在1.6000价位时买入1个合约的英镑,当英镑上升到1.7000时,投资者把这个合约卖掉,即赚1000点的英镑,盈利高达6,250美元。而另一个投资者在1.7000时买英镑,英镑下滑至1.6900时,他马上抛掉手中的合约,那么,他只赔了100点,即赔掉 625美元。当然,赚和赔的点数与盈利和亏损的多少是成正比的。

其次,要考虑利息的支出与收益。本文曾叙述过先买高息外币会得到一定的利息,但先卖高息外币就要支付一定的利息。如果是短线的投资,例如当天买卖结束,或者在一二天内结束,就不必考虑利息的支出与收益,因为一二天的利息支出与收益很少,对盈利或者亏损影响很小。对中、长线投资者来说,利息问题却是一个不可忽视的生要环节。例如,投资者在1.7000价位时先卖英镑,一个月以后,英镑的价格还在这一位置,如果按卖英镑要支付8%的利息计算,每月的利息支付高达750美元。这也是一个不少的支出。从目前一般居民投资的情况来看,有很多投资者对利息的收入看得比较多,而同时忽视了外币的走势,从而都喜欢买高息外币,结果造成了以少失多,例如,当英镑下跌时,投资者买了英镑,即使一个合约每月收息450美元,但一个月英镑下跌了500点,在点数上赔掉 3,125美元,利息的收入弥补不了英镑下跌带来的损失。所以,投资者要把外汇汇率的走势放在第一位,而把利息的收入或支出放在第二位。

最后,要考虑手续费的支出。投资者买卖合约外汇要通过金融公司进行,因此,投资者要把这一部分支出计算到成本中去。金融公司收取的手续费是按投资者买卖合约的数量,而不是按盈利或亏损的多少,因此,这是一个固定的量。

以上的三个方面,构成了计算合约现货外汇盈利及亏损的计算方法。

日元、瑞士法郎的损益计算公式为:

合约金额*(1/卖出价-1/买入价)*合约数-手续费+/-利息

而欧元、英镑的损益计算公式为:

合约金额*(卖出价-买入价)*合约数-手续费+/-利息

外汇保证金交易,作为一种投资工具,在欧美、日本、香港、台湾等国家和地区是合法的,交易商和交易行为受到政府的监管。

要了解更详细的情况,请参见本网站按金交易栏目。

期货外汇交易   期货外汇交易是指在约定的日期,按照已经确定的汇率,用美元买卖一定数量的另一种货币。期货外汇买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的,期货外汇的买卖是在专门的期货市场进行的。目前,全世界的期货市场主要有:芝加哥期货市场、纽约商品交易所、悉尼期货市场、新加坡期货市场、伦敦期货市场。期货市场至少要包括两个部分:一是交易市场,另一个是清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后,清算中心就成为其交易对方,直至期货合同实际交割为止。期货外汇和合约外汇交易既有一定的联系,也有一定的区别,以下从两者对比的角度,介绍一下期货外汇的具体运作方式。

期货外汇的交易数量和合约现货外汇交易是完全一样的。期货外汇买卖最少是一个合同,每一个合同的金额,不同的货币有不同的规定,如一个英镑的合同也为62,500英镑、日元为12,500,00日元,欧元为125,000欧元。

期货外汇合同的交割日期有严格的规定,这一点合约现货外汇的交易是没有的。期货合同的交割日期规定为一年中的3月份、6月份、9月份、12月份的第3个星期的星期三。这一样,一年之中只有4个合同交割日,但其他时间可以进行买卖,不能交割,如果交割日银行不营业则顺延一天。

期货外汇合同的价格全是用一个外币等于多少美元来表示的,因此,除英镑之外,期货外汇价格和合约外汇汇价正好互为倒数,例如,12月份瑞郎期货价格为0.6200,倒数正好为1.6126。 期货外汇的买卖并没有利息的支出与收入的问题,无论买还是卖任何一种外币,投资者都得不到利息,当然也不必支付利息。 期货外汇的买卖方法和合约现货外汇完全一样,既可以先买后卖,也可以先卖后买,即可双向选择。

互连网在线外汇交易的发展 1997年以来,随着互联网的发展,在线外汇保证金交易已经风靡世界,成为外汇交易的流行方式,不仅银行间交易已开始采用在线方式,个人也越来越多的通过互联网参与外汇交易市场。 在线外汇交易的发展,打破了地域的局限,使得原来必须依赖本地经纪商才能参与外汇交易的个人和小型机构投资者,可以更加方便的进行外汇投资。

2000年12月,美国通过了《期货现代化法案》,这一法案要求所有外汇交易商必须在美国期货协会(NFA)和美国商品期货交易委员会(CFTC)注册为期货佣金商(FCM),并接受上述机构的日常监管,在期限内不符合资格或没有被核准的外汇业者将被勒令停止营业。这一法案的出台,使得在线外汇保证金交易走上了规范发展的轨道。

目前,已经通过美国CFTC(商品期货交易委员会)注册的外汇交易商有(按通过时间先后)FXCM、MGFG、GAINCAPITAL、CMS-FOREX等。

中国大陆外汇交易市场的历史与现状   在1992年-1993年期货市场盲目发展的过程中,多家香港外汇经纪商未经批准即到大陆开展外汇期货交易业务,并吸引了大量国内企业、个人的参与。由于国内绝大多数参与者并不了解外汇市场和外汇交易,盲目的参与导致了大面积和大量的亏损,其中包括大量国有企业。 1994年8月,中国证监会等四部委联合发文,全面取缔外汇期货交易(保证金)。此后,管理部门对境内外汇保证金交易一直持否定和严厉打击态度。1993年底,中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。至1999年,随着股票市场的规范,买卖股票的盈利空间大幅缩小,部分投资者开始进入外汇市场,国内外汇实盘买卖逐渐成为一种新兴的投资方式,进入快速发展阶段。据中央电视台报道,外汇买卖已经成为除股票之外最大的投资市场。

与国内股票市场相比,外汇市场要规范和成熟得多,外汇市场每天的交易量大约是国内股票市场交易量的1000倍,所以尽管在交易规则上不完全符合国际惯例,国内银行开办的个人实盘外汇买卖业务还是吸引了越来越多的参与者。 总体来看,国内绝大多数的外汇投资者参与的是国内银行的实盘交易,而保证金交易,由于国内尚未开放,以及国家的外汇管制政策,国内投资者尚需待以时日。

外汇汇率的标价方式

        汇率及标价方式 

汇率,又称汇价,指一国货币以另一国货币表示的价格,或者说是两国货币间的比价。

在外汇市场上,汇率是以五位数字来显示的,如:

欧元EUR 0.9705

日元JPY 119.95

英镑GBP 1.5237

瑞郎CHF 1.5003

汇率的最小变化单位为一点,即最后一位数的一个数字变化,如:

欧元EUR 0.0001

日元JPY 0.01

英镑GBP 0.0001

瑞郎CHF 0.0001

按国际惯例,通常用三个英文字母来表示货币的名称,以上中文名称后的英文即为该货币的英文代码。

 按汇率的制定方法可分为基础汇率(Basic Rate)和交叉汇率(Cross Rate)

基础汇率指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。目前,各国基本上都把美元作为基础货币,通过制定与美元的汇率来套算(交叉)出与其它货币的汇率。我们经常所说的直盘就是基础汇率,所说的交叉盘就是交叉汇率。  交叉汇率指通过基础汇率套算出的本币对其它货币的汇率,也称套算汇率。

汇率的标价方式分为两种:直接标价法和间接标价法

  (1)直接标价法 

直接标价法,又叫应付标价法,是以一定单位(1、100、1000、10000)的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币,所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上,日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法,如日元119.05即一美元兑119.05日元。 

在直接标价法下,若一定单位的外币折合的本币数额多于前期,则说明外币币值上升或本币币值下跌,叫做外汇汇率上升;反之,如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币,这说明外币币值下跌或本币币值上升,叫做外汇汇率下跌,即外币的价值与汇率的涨跌成正比。

  (2)间接标价法 

间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位(如1个单位)的本国货币为标准,来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上,欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元0.9705即一欧元兑0.9705美元。

在间接标价法中,本国货币的数额保持不变,外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少,这表明外币币值上升,本币币值下降,即外汇汇率上升;反之,如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多,则说明外币币值下降、本币币值上升,即外汇汇率下跌,即外币的价值和汇率的升跌成反比。

外汇市场上的报价一般为双向报价,即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价,由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价的价差越小,对于投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2-3点,银行(或交易商)向客户的报价点差依各家情况差别较大,目前国外保证金交易的报价点差基本在3-5点,香港在6-8点,国内银行实盘交易在10-40点不等。

  差价

与其它金融商品一样,外汇交易中有买入价(卖方要价)和卖出价(买方出价)。买入价和卖出价之间的差额就称之为”差价”。 差价有特定形式来表示,例如GBP/USD = 1.5545/50就意味着1GBP的买方出价是1.5545 USD,而卖方要价为1.5550 USD。当中的差价为5个点。

主要货币对

所有与美元兑换的货币对称为”主要货币对”。四种主要货币对是:

EUR/USD即欧元/美元
GBP/USD即英镑/美元(通常也称作”cable”)
USD/JPY即美元/日元
USD/CHF即美元/瑞郎

交叉汇率

非美元的货币对称作”交叉盘”。我们可以从上述主要货币对中得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。所有货币间的汇率变化必须协调一致,否则就可能出现”往返交易”和零风险获利。

外汇市场的交易时间

外汇市场的构成

主要的国际市场有三十多个,最重要的就是纽约、伦敦、东京,剩下的新加坡、巴黎、悉尼等都是比较小的,但是也不能忽略这些中小市场,正是这些中小市场使外汇市场24小时不停地运作。伦敦外汇市场是一个非常典型的无形市场,一直是全球最大的一个外汇市场,规模最大是英镑和美元的交易,其次是欧元瑞郎和日元,他的交易是北京时间15:30到凌晨12:30,所以外汇交易到下午感觉上交易量开始大了,

上午的时候是东京悉尼外汇市场,他的交易量稍微小一点,所以大家记一下伦敦外汇市场是从下午三点半到晚上半夜的12点半,纽约外汇市场也是一个非常大的外汇市场,他的外汇的交易完全是通过现代化的通讯和电子计算机进行的,由于美国是开放的,没有外汇管制,政府也不会指定专门的银行,几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务,纽约的外汇市场参加者还是以商业银行为主,包括五十余家商业银行,还有二十多家外汇银行,纽约的交易非常活跃,我认为纽约外汇市场就是一个投机的金融交易市场,而不像其他外汇市场,有的外汇市场做外贸交易比较多,比如出口交易相关的交易,

纽约就是一个金融外汇市场,投机交易占很大比例。纽约外汇市场是完全自由的外汇市场,刚才讲的伦敦是间接标价法,以英镑为自己的主货币,纽约有直接标价法,同时也采用间接标价法,交易货币的量依次品种是欧元英镑瑞郎和加元,欧洲市场的交易量比较大,日元相对少一点,交易时间是晚上九点半大凌晨四点。全球50%以上的美元交易都是通过纽约的系统进行银行清算,所以纽约的市场是交易中心。

东京外汇市场也是一个无形的交易市场,可以是银行同业的交易,也可以通过经纪人进行,东京外汇市场交易品种比较单一,主要是日元对美元、欧元,日本作为出口大国,他的进口贸易的收付较为集中,所以比较容易受干扰,他的交易时段是北京时间早上八点到十五点半,巴黎市场比较有特点,他是有形和无形市场的结合,有形市场是指巴黎交易所进行的外汇交易,类似咱们的证券市场,主要的品种是美元对英镑、欧元。还有一个悉尼外汇市场是每天全球开市比较早的外汇市场,他的交易时间是六点开始,最早的应该是新西兰的惠灵顿,交易量很小,我现在把外汇市场主要的交易时段跟大家列了一个表:

  惠灵顿 04:00-13:00

  悉尼 06:00-15:00

  东京 08:00-15:30

  香港 10:00-17:00

  法兰克福 14:30-23:00

  伦敦 15:30-(次日)00:30

  纽约 21:00-(次日)04:00

   全球外汇市场最密集的时间点在纽约和伦敦市场都同时进行的时间,这是外汇交易最火爆的时候,大家一定记住这个时间,你每天投入一个小时的时间做外汇交易,这个时间最好在晚上九点半到12点半之间,三个小时的时间抽一个小时做,这样的话比较有效率,机会也比较多,而且大家发现,北京时间晚上九点半到12点之间,也是美国很多经济指标发布的时候。

发布一些政府、央行的言论,比如格林斯潘讲话,这个一定要引起大家注意。所以有时候白天一天波动也就是三、五十点,晚上一下一百多点。

各主要外汇市场的特点有哪些?

虽然国际汇市是一个不分昼夜24小时连续作业的市场,一个市场的汇率波动可以迅速波及到其他市场,但每一个市场又都有其自身的不同特点。

  悉尼外汇市场作为每天全球最早开市的外汇交易市场之一,交易时间约为6:00-14:00(北京时间)。通常汇率波动较为平静,交易品种以澳元、新西兰元和美元为主。

  东京外汇市场的交易品种较为单一,主要集中在日元兑美元和日元兑欧元。日本作为出口大国其进出口贸易的收付较为集中,因此具有易受干扰的特点。交易时间约为北京时间的8:00-11:00和12:30-16:00。

  伦敦外汇市场交易货币种类众多,经常有三十多种,其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易,其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。其交易时间约为北京时间17:00至次日1:00。伦敦外汇市场上,几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构,由于其与纽约外汇市场的交易时间衔接在一起,因此在每日的21:00至次日1:00是各主要币种波动最为活跃的阶段。

  纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一,其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算,因此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。除美元外,各主要货币的交易币种依次为欧元、英镑、瑞郎、加元、日元等。其交易时间约为北京时间21:00至次日4:00。

交易时间(北京时间)

  据统计,国际外汇市场每日平均交易额约为1.5万亿美元,其中纽约、东京和伦敦是世界最大的交易中心。以下是北京时间各主要外汇交易市场开市和收市时间(注意:欧美国家实行夏令时,时间可能会有不同)

地区   城市  开市时间  收市时间
大洋洲  惠灵顿  5:00   13:00
悉尼   7:00   15:00
亚洲   东京   8:00   14:30
新加坡  9:30   16:30
欧洲   法兰克福 15:30 次日0:30
伦敦   16:30 次日1:30
北美洲  纽约   22:00 次日5:00
.

地区   城市   开市时间 收市时间
大洋洲  悉尼   7:00   15:00
亚洲   东京   8:00   16:00*
香港   9:00   17:00
新加坡  9:00   17:00
巴林   14:00   22:00
欧洲   法兰克福 16:00   0:00
苏黎世  16:00   0:00
巴黎   17:00 次日1:00
伦敦   18:00 次日2:00*
北美洲  纽约   20:00 次日4:00*
洛杉矶  21:00 次日5:00

以上时间可能与实际有一些小的出入,汇市是无形的市场,现在的交易也是通过互联网达成,交易时间是连续的,上面所列的交易时间只是当地的主要工作时间,目前国内的几大银行都有20个小时的交易时间,一般是从北京时间上午8点到第二天凌晨4点。

外汇保证金交易基本概念知识

几种主要货币的英文符号

美元(USD)欧元(EUR)日元(JPY)英镑(GBP)

瑞士法郎(CHF)加元(CAD)澳元(AUD)新西兰元(NZD)

汇价变动最小单位–点(PIP),点差
汇价一般以5位数字表示,最后的一位数字变动1,为最小汇价变动,称为1点。买入价和卖出价之间的差称为点差。

保证金交易的最小单位。如果是标准帐户,一般网络上的经纪商提供的交易单位是1手(lot)的成交量是10万基础货币。如果是迷你帐户,则一手的成交是标准帐户的1/10。
比如成交一手USD/JPY 实际成交相当于实际买(卖)10万美元的美元/日元。
如果是一手EUR/USD,则实际成交量相当于价值10万欧元的欧元/美元。

交易合约

国际通行使用”K”作为 1000美圆 “千美圆” 来表示交易合约的总资金量

比如100K合约帐户,就是100个”千美圆”,既 100,000 十万美圆帐户
这种100K帐户,也叫做”标准帐户”

还有一种10K合约帐户,就是10个”千美圆”,既 10,000 一万美圆帐户
这种10K帐户,也叫做”米你”帐户 ,MINI 帐户

另外还有一种叫做”专业帐户” 是250K的,也就是说资金量为25万美圆

有些公司还设立了一些”中间”帐户,比如 50K 帐户
那就是说他介乎于标准和米你帐户之间。

杠杆  一般经纪商会提供10倍~100倍不等的杠杆。相对来说,10倍的杠杆的保证金要求是10%,100倍的杠杆保证金要求是1%。依此类推。 杠杆 MARGIN,它是指你透支的资金和您交易一单所需的最低保证金的比例。从目前国际上通行的比例来看,从10倍-500倍都有。

10倍杠杆, MARGIN = 10%  也就是说你开一单交易,需要支付合约总资金的10%作为保证。
50倍杠杆,MARGIN=2%, 也就是说,你开一单交易,需要支付合约总资金的2%作为保证。
100倍杠杆,MARGIN=1%,你开一单,只需要负担1%的资金保证。
200倍杠杆,MARGIN=0.5%,你开一单,只需要负担千分之5。
400倍杠杆,MARGIN=0.25%,你开一单,只需要千分之2点5

那么如果开设一个100K,的标准帐户,你每开一单所需要的保证金大小分别为

10倍  $10,000
20     $ 5,000
50     $ 2,000
100    $ 1,000
200    $   500
400    $   250

各主要货币对每点价值(一手)

EUR/USD GBP/USD AUD/USD   一个点的变动对应着10美金的盈亏
USD/CHF USD/CAD  USD/JPY   每点价值=10/当时汇率,如汇率是1.3300 则每点价值=1/1.33约为0.75
EUR/CHF GBP/CHF (交叉盘) 每点价值相当于当时USD/CHF每点价值
EUR/JPY GBP/JPY 每点价值相当于当时USD/JPY每点价值

买入 卖出解释

买入卖出均针对基础货币而言
买入=买入基础货币,卖出另一币种
卖出=卖出基础货币,买入另一币种

如何才是盈利

汇价向着自己操作的方向运动 就是盈利。

卖出   汇价下降,盈利;汇价上升,亏损。
例 卖出的时候价格为1.3300,如果汇价变成1.3200,就赚钱;如果汇价变成1.3350 就亏钱。
买入   汇价下降,亏损;汇价上升,盈利。
例 买入的时候价格为1.3300,汇价变成1.3200,亏损;汇价变成1.3350,盈利。

那么利润和亏损怎么计算呢?

大部分的汇率是精确到小数点后四位,也就是每万分之一,作为一个最小价格变动单位
而日元等低币值货币,它们是以分,百分之一,作为最小变动单位.

你的赢利和亏损要看你开设的是什么样的帐户,如果是标准100K帐户,
则每一个单位的变动,您一般可以认为盈亏平均是10美圆,但有些货币,比如加拿大元
瑞郎,日圆等到不了这么多,大概是6-8美圆.

损益计算公式与例子:

USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD

计算公式: ((平仓价-入市价) x 数量 x 合约金额) / 平仓价 +/- 利息 = 盈/亏

以USD/JPY为例,于132.00买入2口单,在同一交易日,以132.50结清该部位(平仓2口单) .
计算式:(132.50-132.00) x 2 x 100,000 / 132.50 + 0 = $754.72 获利.

EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD

计算公式: ((平仓价 -入市价) x 数量 x 合约金额) +/- 利息 = 盈/亏
以EUR/USD为例,于0.8500买进2口单,在同一交易日,以0.8570价位结清该部位(平仓2口单) .

计算式:(0.8570-0.8500) x 100,000 x 2 + 0 = $1400获利

以下为各个交易币货组合每口合同,一个点差换算成美元的约略值:
(例. 100,000单位货币的100K标准帐户):

货币组合

1″pip”
= $ Value of 1 “pip” move per Contract (Lot)

USD/JPY

变动最小单位: 0.01
$100,000 * 0.01 = JPY 1,000?   现价约= $8

USD/CHF
0.0001
$100,000 * .0001 = CHF 10?    现价约= $6

USD/CAD
0.0001
$100,000 * .0001 = CAD 10?    现价约= $6

EUR/USD
0.0001
EUR 100,000 * .0001 = $10

GBP/USD
0.0001
GBP 100,000 * .0001 = $10

AUD/USD
0.0001
AUD 100,000 * .0001 = $10

你如果是10K的米你帐户,而你的资金帐户里有2000美圆资金,你现在开一单33倍交易,
要付300美圆保证金,而你帐户里还剩1700美圆,那么按照香港SFC的交易标准,
当你帐户里的资金低于3%时,也就是说当你亏了1400点的点差时才回收到追缴保证金通知
而你要亏1600点的点差,你才会爆仓.

1600点,在外汇市场里是个很大的落差了.加上保证金交易方式灵活的交易委托方式
和风险跟踪单的保护,出现这种最尴尬的情况几乎是不太可能的.

不过如果是标准帐户,风险就要加大了.
因为标准帐户保证金在盈亏幅度上,是MINI帐户的10倍.

换句话说,如果你开单的资金量和你总资金的比例越大,你就越安全.

有些朋友用2000美圆开100倍标准帐户,这样你的风险是非常大的,短时的波动,就可能
引发你穿仓.所以,可以这么说,保证金交易是没有套牢一说的,你必须学会止损
必须强制自己注意风险防范,.

很多做了保证金交易的朋友,当他们再回过头看股票时,都有很深的感悟
他们会对趋势,对风险有更深刻的理解.

有些朋友可能不信,那么你可以找个模拟交易软件,认真的做2个星期保证金模拟交易
你就有所感悟了.

买入即是卖出

每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样,卖出基本货币意味着同时买入二级货币。 例如,当交易者卖出1 GBP,他同时就买入了1.5545 USD。同样,当交易者买入1 GBP,他同时卖出了1.5550 USD。 要解释这种等价关系,我们可以通过转化GBP/USD汇率,并相应地调换买方出价和卖方要价来得出USD/GBP汇率。

USD/GBP = (1/1.5550) 买方出价; (1/1.5545) 卖方要价 = 0.6431/33

这意味着1USD的买方出价是0.6431 GBP(或 64.31点)而1USD的卖方要价是0.6433 GBP (或 64.33点)。请注意这时美元变成了基本货币,差价为2点。

交易单位-lots

如前述,每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作”lot”,由10万单位基本货币组成(但一些经纪人可以安排做到以迷你lot交易,以10,000元为交易基本单位)。

购买一个lot的GBP/USD即以1.5852美元兑换1英镑的价格购买10万英镑,计158,520美元。

类似地,卖出一个lot的GBP/USD即以1英镑兑换1.5847美元的价格卖出10万英镑,计158,470美元。

保证金

买入一个单位(lot)GBP/USD的投资者并不需要拿出交易的全部价值,如上个例子中所提到的158,520 USD。买家只要开设一个”保证金”帐户,便可以达到交易规模。 因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币,卖出一单GBP/USD的交易者实际上是买入一定量的美元,所以也必须拿出对应交易价值(158,470 USD)的保证金。

通常保证金要求是交易潜在价值的1%-5%。货币币种取决于投资者的交易经纪人。如果你通过一个美国经纪人交易,那么你就可能必须开设美元保证金帐户,即使你是英国居民。

假设你的保证金帐户是5000美元,而保证金要求是2.5%,你就可以建立价值20万美元的头寸。你的头寸价值会不断被评估,如果保证金帐户上的钱低于支持你的开放头寸所需的最低值,你可能就会被要求向帐户上加钱。这就是所谓的”保证金通知”。

如果你交易的币种不是经纪人所接受的币种,你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是USD/JPY,你的盈亏将以日元标志。如你的经纪人的本币是美元,那么你的盈亏将根据相关的USD/JPY汇率转化为美元。

做空与做多 

当你买入一种货币时,你就是对该货币”做多”。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为1.5847/52时买入一单GBP/USD,那么你将以1英镑兑1.5852美元买入10万英镑。 当你卖出一种货币时,你就是对该货币”做空”。空仓是以买方出价建立的,在我们的例子中即1英镑兑1.5847美元。 因为货币交易的对称性,你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如,你用10万英镑换美元,你就是对英镑做空而对美元做多。

结算

开放头寸是指该头寸有效并正在进行。只要头寸是开放的,它的价值就会随市场汇率波动,所有盈亏都会在你的保证金帐户上反映出来。要关闭仓位,意味着在同一个货币对中进行对等交易。例如,如果你已经以卖方要价做多一单GBP/USD,要关闭仓位则以买方出价做空一单GBP/USD。 在你开始和结束交易时都必须通过同一个中介机构来进行,不能在A经纪人处建立一个GBP/USD仓位,而通过B经纪人来关闭仓位。

保证金追缴通知(margin call)

当帐户所剩总资金和开仓所需要的资金的比率小于某一个特定比率(合同里会有说明),经纪商会向客户发出保证金追缴通知(margin call),并要求客户在一定时间内存入一定资金,否则将会对客户帐户里的开仓部位执行强行平仓操作(全部或部分)。 注:由于种种原因,现在线上经纪商好像很少有发出margin call的。一般都是到达强制平仓水准后,立刻执行。

保证金维持率,最低保证金维持率,强制平仓(俗称暴仓)

帐户所有资金和开仓部位所需保证金数量的比率,称为保证金维持率。
例 帐户总资金为10,000USD,开仓部位所需保证金为1,000,保证金维持率为10,000/1,000*100%=1,000% 帐户总资金为2,000,开仓部位所需保证金为1,000,保证金维持率为2,000/1,000*100%=200% 最低保证金维持率由经纪商规定(合同上有)一旦帐户的保证金维持率低于这一水平,经纪商将会对客户的帐户进行强制平仓处理。平仓后,所剩的保证金仍归客户所有。

止损指令;限价指令;市价指令;OCO指令;GTC

止损指令(STOP ORDER):在某一价位(这一价位相对于现价而言,对于操作的方向来说是不利的。)设定一个指令,到达后,自动执行指令当中的买入或卖出。
例:相对于买入(BUY),止损指令中规定的价位要高于现价(这个高于现价的价位,相对于现价买入而言,是不利的。)当汇价上升到这一水平后,系统会自动执行指令,买入指定的货币对。 当时汇价为1.2120,设置止损买入指令于1.2175。如果汇价上升到1.2175,系统会自动买入指定货币对。

相对于卖出(SELL),止损指令中规定的价位要低于现价(这个低于现价的价位,相对于现价卖出而言,是不利的)当汇价下跌到这一水平后,系统会自动执行指令,卖出指定的货币对。 当时汇价为1.2120,设置止损卖出指令于1.2080,如果汇价下跌到1.2080,系统会自动卖出指定货币对。

限价指令(LIMIT ORDER):在在某一价位(这一价位相对于现价而言,对于操作的方向来说是有利的。)设定一个指令,到达后,自动执行指令当中的买入或卖出。 例:相对于买入(BUY),限价指令中规定的价位要低于现价(这个低于现价的价位,相对于现价买入,是有利的。)当汇价下跌到这一水平后,系统会自动执行指令,买入指定的货币对。 当时汇价为1.2120,设置限价买入指令于1.2080,如果汇价下跌到1.2080,系统会自动买入指定货币对。

相对于卖出(SELL),限价指令中规定的价位要高于现价(这个高于现价的价位,相对于现价卖出而言,是有利的)当汇价上升到这一水平后,系统会自动执行指令,卖出指定的货币对。 当时汇价为1.2120,设置限价卖出指令于1.2175。如果汇价上升到1.2175,系统会自动卖出指定货币对。

市价指令(MARKET ORDER):指示经纪商按照当时市场价格买入或者卖出指定货币对。 当时价格为1.2120,发出市价指令买入(卖出),则经纪商将以最快速度按当时市场价格成交。

OCO指令(ONE CANCEL OTHER):同时下两个不同的指令,当一个成交时。就取消另外一个。

GTC(GOOD TILL CANCEL):这个意思是指令的时效直到取消之前一直有效。

外汇下单方式

市价单 Market Order:指的就是依照目前外汇市场的实时报价成交。

埋单 Entry Orders:是由交易者预定一个特定的价格,当市场到达这个价格后,Entry Orders才会成交。Entry Orders会由交易商的交易系统自动执行,除非交易者在价格到达前就取消。

止损进场单 :如果你认为当汇率突破某一个特定的价格后,市场会朝着那个方向一直持续下去的话。
你可以做这种委托单,当汇率突破某一个特定的价格时,Stop Entry Orders才会成交。
这种动作是对原有的舱位做一个止损动作,然后又同时开立与原舱位交易方向相反向的操作单。

限价单:您认为市场触及某一个特定的价格后,汇率会朝着原市场趋势的反方向回弹时,你可以提前下这种委托单,当汇率触及 (而不是突破) 某一个特定的价格时,Limit Entry Orders才会成交。

止损单:Stop- Loss Orders必须和另一个未平仓的舱位头寸连接起来,其目的是为了防止未平仓的外汇头寸遭致更大的损失,而在特定的价格下平仓。一个连结买入舱位的 Stop- Loss Orders必定是卖出单。除非投资人自己平仓或是取消Stop- Loss Orders,否则Stop- Loss Orders会一直保持有效。

止赢单Limit Orders:与一个未平仓的头寸连结起来,其目的是锁定未平仓外汇部位的最低利润,而在特定的价格下平仓。一个连结买入头寸部位的Limit Orders必定是卖出单。除非投资人自己平仓或是取消Limit Orders,否则Limit Orders会一直保持有效直到成交为止。

下单时,同时下止损单,一旦出现一定利润时,就马上下止赢单,这样做,可以限制风险,锁定利润。而随着利润上升,可以再下新的止赢单。层层推进使利润最大化。

头寸延期过夜及隔夜利息:

即期外汇交易中,头寸必须在两个交易日后交割。如果交易人在星期二卖出十万欧元,投资人必须在星期四交割,除非这个欧元的头寸被延期过夜。作?给我们客户的优质服务,在中国时间上午六点的时候,自动将所有未平仓头寸办理延期过夜,使原来的外汇部位能在到期前转移到下一个交易日。相关的头寸通常不会保持同样的利率掉期点数,这个利率掉期点数基于相关的货币组合, 隔夜掉期利息在两种货币之间的不同, 而且伴随每日价格的变动而变动。举例来说,在某一天, 美元兑日元的每一手利率掉期点数可能是0.50美元而英镑兑日元的每一手利率掉期点数可能是2.0美元。在中国时间上午六点的时候,会因为自动延期而将未平仓头寸的隔夜利息从账户的资金中增加或者减少。 客户如果是做多(持有)高利息的货币,未平仓头寸的隔夜利息将被添加账户的资本内。反之,相关的隔夜利息会被从资金中扣除。特别注意事项:每逢星期四的时候,加减的隔夜利息会是平日的三倍,因为交割实际发生于周1,隔了周末2天。

外汇保证金交易简单实例

 看涨

假设当前GPB/USD的汇率是1.5847/52。 ? 你预计英镑会相对于美元升值,所以你以卖方要价1英镑兑1.5852美元买入一单即10万英镑。 ? 合约价值是100,000 X $1.5852 = $158, 520。经纪人对美元保证金的要求是2.5%,所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有2.5% X 158,520 USD = 3,963 USD。 GBP/USD果真升值到1.6000/05,你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元,从而关闭仓位。你的收益如下: 100,000 X (1.6000-1.5852) USD = 1,480 USD, 等于一个点赚了10美元。

? 你的收益率则为1,480/3,963 = 37.35%,这显示了以保证金帐户买入的积极作用。

? 如果GBP/USD跌至1.5700/75,你的亏损如下:
100,000 X (1.5852-1.5700) USD = 1,520 USD, 亏损38.35%。

这个例子告诉我们保证金交易可以使你的利润或亏损率放大。

看跌

  你预计英镑会从GBP/USD = 1.5847/52下跌,所以你决定卖出一单GBP/USD。

? 合约价值为100,000 X 1.5847 USD = 158,470 USD,实际上你卖出了10万英镑,买入了158,470 USD。

? 你的经纪人要求的美元保证金是2.5% X 158,470 USD = 3,961.75 USD。

? GBP/USD跌至1.5555/60,那么你的帐面收益如下:
100,000 X (1.5847-1.5560 USD) = 2,870 USD

? 2,870 USD的帐面收益加入你的保证金帐户,你现在就有了6,831.75 USD。这样你就可以开设价值273,270 USD的仓位。

? 但如果GBP/USD开始上涨,当汇率达到1.6000/05时,你的帐面亏损如下:
100,000 X (1.6005-1.5847) USD = 1,580 USD

? 你的保证金帐户便减少了1,580 USD,降至2,381.75 USD,这下只能支持价值2.381.75 USD/0.025 = 95,270 USD的开放仓位。而你交易所需的金额是:100,000 X 1.6005 USD = 160,050 USD。这样你的”资金短缺”金额是160,050 USD – 95,270 USD= 64,780. USD。经济人会向你发出保证金通知,通知你补上2.5% X 64,780 USD = 1,619.50 USD。如果你没有立刻续上这笔钱,经济人将清算你的仓位。

? 最后你清仓时的汇率是GBP/USD = 1.5720/25,你的收益如下:
100,000 X (1.5847-1.5725) USD = 1,220 USD

现在你再没有开放仓位了,你可以将交易帐户上全部的5,181.75美元以现金提出。或者说这时你有足够的保证金来支持价值207,270 USD的仓位。

剥头皮的定义

利用互联网或计算机的”报价延迟”,”多次””故意”或”恶意”在分钟之内”重仓”进出,并且在短时间之内赚取交易平台非市场价格的价差。

剥头皮实例

李先生在交易时,桌面同时有路透和英皇的报价,在早上10点钟时,李先生突然看到欧元对美元的报价分别为;

路透 1.1820/25
英皇 1.1821/26
福汇 1.1800/05

这时李先生觉得机不可失,因为福汇的价格明显的比其他两家来的延迟,他很清楚的知道,福汇的价格很快就会跟上其他两家的价格,于是就在福汇的交易平台重仓买入欧元,然后在1分钟后等福汇的价格跟上后平仓。由于福汇是自动交易,所有的下单都能保证按价成交,所以李先生食随知味,一再而三利用此手法大量获利。于是,这样的客户就会引起我们交易员的注意,而将该客户的自动报价转成手动报价。

这样的客户,交易商大都不欢迎,但是您的做法不是在于赚取市场的价差,目前来说,每间公司处理的情形不一,大概分成下列三种;

1.请您撤户,表明不欢迎和您做生意了。
2.干脆将您这笔单锁住,不让你平仓。
3.不保证点差,不保证到价成交。

所以建议大家不要做这种剥头皮的交易,风险很大。

外汇市场的风险

高风险的投资

外汇保证金交易在所有的投资工具中是属於高风险的投资,但却是最适合有丰富投资经验的个人与法人的投资工具。网络交易平台可允许使用高额的融资比例杠杆来进行外汇的操作 (最高可以到达帐户现有资本的400倍) 。一个美金两千元的帐户可以同时买卖相当於市价40万美元的货币,在这个比例的操作下,市场只要有千分之五的变动,这个帐户很快就会结束。理论上来说,用最高的融资比例来操作外汇,只要市场有一毛钱的变动,您不但血本无归,而且损失有可能比原先开户金额还高。因此,用来操作外汇市场的资金应该是不会影响您日常生活或公司营运开销的闲置资金。

网上交易的风险

除了上述的风险外,以互联网为主体的线上交易系统也有其本身的风险,这包括了硬体、软体及网路的连线等等。因为交易商并没有能力控制网路的信号端、接收器、电脑设定及路径、与网路连线的稳定性,当透过网路下单时,任何连线的失败或延迟交易商不负任何的责任。交易商都有备份系统,以及伺服器当机时的备案来降低发生的可能性。此外,不论任何状况发生,您都可以通过交易商提供的免费国际长途电话来下单。

外汇市场庞大的交易量、高流动性及汇率的变动通常有很强的趋势,长久以来一直是最受欢迎的投机市场,也许因为这些特性会带给投资人丰厚的获利,然而,赚钱的人毕竟是少数,下面几个原因限制了这些成功的比例:

投资人对获利可能性的误判,或是缺乏外汇操作的原则

短线操作并不适合业馀的投资人,也不是一夜致富最好的管道。货币看起来和股票、期货并不相同,因此并不代表所有投资的规则和简单的逻辑都可以套用在外汇市场上。高风险才有高回报,一个高风险的投资计画,意味着如果无法有稳定的获利,通常就会遭致很大的损失。外汇投资并不容易,如果容易的话,大家都是百万富翁了。许多经验丰富的外汇投资人仍避免不了定期的损失,因此,学习外汇投资并没有捷径,而且需要时间才能精通。

外汇投资最大的诱惑在於高杠杆融资比例的使用

保证金交易对某些想要以小搏大的投机客有很大的诱惑。然而,保证金交易是一把双面利刃的剑,虽然只要美金一千元就可以持有十万元的货币,这并不代表一个一万元的帐户就应该一次买进五十万或是一百万的外汇部位。虽然帐面上看起来好像只要一千元就可以持有十万元,但是一个十万元的外汇部位本身就应该当作十万元来看待,而不是只看到一千元保证金而已。很多有经验的投资人能够正确的分析市场,以及有选出绝佳进场点的能力,但是最後却往往败在过度的使用保证金交易,导致他们不得不在最差的价钱下认赔离场。

* 举例来说,一个美金一万元的帐户,投资人花了一千元的保证金持有一个价值美金十万元的外汇部位,因此他的比例就是十比一,这是一个相当适合的投资策略,大部分的专业经理人或基金法人所允许使用保证金的比例甚至比这个数字还低。使用比较小额的保证金比例操作外汇可以使投资人有能力承受许多小额的损失,而不至於到时捉襟见肘。

 控制风险

外汇交易存在风险,正如我们已看到的,保证金交易可以极大地放大利润率或亏损率。外汇交易需要时刻警惕,交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间。以当前汇率立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些自动指令,从而控制亏损并巩固战果。

? 止损单(STOP):

这是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指令。 如果你持有多仓,可以在当前汇率下方设立止损单。一旦市价跌破止损触发价位,该指令将被激活,你的多仓会被自动关闭。 如果你持有空仓,那你可以在当前价位上方设置止损单,一旦卖方要价升抵触发价位,该指令将被激活。

“追踪止损”是在进入获利阶段时设置的指令。该策略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时,通过提高止损触发价位,交易者可以保证在市场反转向下时仍可实现大部分帐面收益。

止损单存在的问题是,在起伏不定的市场中,汇率可能会突破止损触发价位,从而使得止损指令不可能在精确的止损位执行。

? 获利指令(TPO):

与止损单相对(也就是限制收益)。TPO意味着一旦当前汇率越过设定极限,仓位将被关闭。对于空仓而言,TPO指令将设在当前汇率下方,多仓则反之。

? 限价单:

在当前汇率越过一些预定的极限价位时将激活的买入或卖出指令。 当汇率跌破一个预定的极限价位时,交易者可能会设置”买入”限价单。反之,当汇率高于一个预定极限价位时,交易者可能会设置”卖出”限价单。

限价单(Limit)可以是在一个特定时期内(比如一天或一个月)有效,或者”取消前有效”(GTC)。当日有效限价单在交易日剩下的时间内有效,除非在交易日结束之前被执行。GTC限价单则维持有效至成交,除非帐户持有人发出指令取消订单。

? 一指令有效则另一指令取消(OCO):

这是一种在价差两端设立的止损单和限价单组合(或两个限价单)。当一个指令被触发时,另一个指令被终止。

对多仓而言,止损单会设在市场价差的下方,而限价卖出指令会设在市场价差的上方。如果基本货币汇率突破限价单极限,则仓位会自动卖出,这时不再需要止损单了,所以止损单会被取消。反之,如果汇率跌至止损单触发价位,那么仓位会关闭,这时便不需要限价单了。

对空仓而言,止损单会设在市场价差的上方,而限价单会设在市场价差的下方。如果汇率升至止损触发价位,那么仓位会被关闭,限价单则被取消。如果汇率跌至限价单触发价位,那么限价指令就被激活,空仓被回购平仓,止损单则被取消。

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外汇保证金交易是一项风险收益比很高的投资,从1~200倍的资金杠杆能够让投资者在享受高额融资的同时,又让保证金帐户承担了巨大的投资风险!因而,作为一名保证金交易者,首先要学会的就是风险控制和资金管理,其次才是技术分析之类的东西!

外汇保证金交易中的风险控制。 

个人认为外汇保证金交易的主要风险来自于投资者个人,因为投资者是资金帐户的操作者,是决定资金杠杆比例、以及建仓、平仓和止损的执行人。外部因素(包括汇率的波动、基本面和技术面的变化)最终反映到投资者身上,并且发生一定的作用,最终促使其完成一系列的交易行为。因而风险控制的首要任务就是学会自我控制。

外汇保证金交易最大的敌人不是别人,而是你自己,要想在这个市场中存活得更长些,不在于你战胜别人多少次,而在于你能否持续的战胜自己,当你被自己击败,失去了自我控制的时候,也就是你即将向这个市场告别的时候!

如何战胜自己,要和自己的哪些方面作斗争呢?个人认为,战胜自己就是要克服自己的一些性格弱点,总结了以下几点人性的弱点,对保证金交易极其有害,战胜自己,就先从克服这几点做起吧。

人性最大的弱点在于贪婪。保证金的杠杆更加把这种人性贪婪的本质暴露无遗。每位参与保证金交易的投资人无不看中这一点,能够使他们暴富,在最短的时间或以最小的资金获得最大的利润。

人性的另一个弱点就是从众。当大家一致看好一个方向的时候,自己也就不由自主的跟随众人,即使原来能坚持的方向和大家相反,也会受到影响甚至放弃自己的立场。

人性的另一个弱点就是不断的怀疑和否定自己。保证金交易的卖空机制正好助长了人性的这个弱点,让芸芸众生在保证金交易的迷雾中摸不清方向,只好不断的怀疑和否定自己。从概率的角度来分析,一直做多或者一直做空,成功的概率各是50%,如果时而做多,时而做空,成功的概率就会低于50%,再加上有时候方向判断准确不一定赚钱,反而赔钱的情况(这个问题在资金管理中再详细讨论),因而就不难理解为何保证金交易总是赚少赔多了。

人性还有一个弱点就是浮躁,除非不涉入这个市场,你会对价格的波动无动于衷,一旦进入了这个市场,除非你不进行交易或者不产生盈亏,你还能保持正常的心理,一旦你进行了交易,或者产生了盈亏,你的心理就会受价格波动或资金增减的影响,人性浮躁的这个弱点也就会随之凸现。

上述四个人性弱点,我认为是潜伏在保证金交易的投资者身上最危险的性格因素。也是导致众多人投资失败的主要原因。如何去战胜自己的人性弱点?需要的是后天的培训和锻炼,通过严格的训练,不断的完善自己的人格,才能使自己成为一名合格的外汇保证金交易的投资人,用我的话来说,就是一名合格的交易员。

如何克服人性的贪婪? 

有些人认为设定好自己的盈利目标,见好就收就等于不贪。个人认为这是个错误的观点,给自己设定一个盈利的目标就是贪婪的表现!!在没交易前就想着盈利,很容易影响到自己的交易心态,从而引发更加恶劣的交易情绪。如何克服贪婪,个人认为在每笔交易前,不需要考虑盈利目标,首先考虑能承受多少的亏损,当价格波动的空间比你所能承受亏损空间要大时,就不要贸然入市,等价格达到你认为能够承受亏损的范围时候,才开始建仓,一旦建仓,就做好亏损的准备,也就是设定好止损。在止损范围内所产生的一切亏损都是你可以控制的。建仓后何时平仓,个人认为还是要根据你设定的止损位来平仓。止损位随着价格的波动而变化。短线有短线的止损位,中线有中线的止损位,长线有长线的止损位,这要根据你的资金状况和选择的交易类型(长中短)来决定。(这个问题将在资金管理中讨论)

如何克服从众心理? 

有些人认为多数能够压倒少数,有些人认为真理总是掌握在少数人手中。在外汇保证金交易中,个人认为赚钱的总是少数人,赔钱的总是多数人,跟随多数人的意见,亏损就不足为奇了。但也不能说,跟随少数人就一定赚钱,这也是个概率方面的问题。如果市场不是绝大多数人看一个方向,而是多空势均力敌时,行情均有可能向两边发展。当行情的方向明朗之后,看错一方的人由于人性的第三个弱点就会逐渐加入到另外一方的阵营中,行情随之也就朝一个方向发展起来。在行情发展的过程中,还是由于人性的第三个弱点,导致有些人虽然一开始看准了方向,但是由于后来反复多空,最终可能反而赔钱,真正赚钱的也许只有能坚持正确方向的少数人了。因而我认为从众心理,是指在一段时期内,受到众人影响,跟随众人时而看多,时而看空,而不能始终坚持一个方向,这是导致亏损的另一个重要因素。

如何克服对自己的怀疑和否定?

这是最难克服的一个人性弱点,从某种意义上讲它是不可克服的。因而,在外汇保证金交易中,与其克服它,不如去利用它,结合前面一个从众的人性弱点去完善这个人格特征。对自己的任何怀疑和否定应该是建立在自己与众人观点是否一致的基础上。如果自己已处于大多数人当中,就应该对自己产生怀疑,如果自己和大多数人在一起并且产生了亏损,就应该否定自己!

如何克服在交易中的浮躁? 

浮躁源自于人性的贪婪,有效的克服贪婪,就能有效控制浮躁,在自己能承受和控制的亏损范围内参与保证金交易。一旦停损(包括亏损下的止损和盈利下触及止损位)就应该停止交易,是控制风险,避免浮躁的有效措施。以周来统计成绩的交易者,在一周内亏损超出其一周亏损所能承担的范畴时,应该立即停止交易,(不管本周前面赚多少,只要发生的亏损达到自己所能承担的一周亏损值时),同样作为一个短线交易者,一天亏损超出自己一天所能承担的亏损值时,就应立即停止交易。

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