投资的科学型与艺术型决策方式

投资交易的正确决策方式可划分为两大类型:一类为艺术型;另一类为 科学型。历来著名的投资家相交易家.都可划分属于上述类型之一,即或可 界于艺术型的投资家或者科学型的投资家。从现代心理学的观点看,人的理 性思维活动主要存在于两个层面之中.一为潜意识层面;一为意识思维层面。 艺术型投资家的投资决策大要形成于潜意识层面之中.而科学型投资家的投 资决策主要形成于意识思维层面之中。交易系统是意识层次理性投资决策过 程的物化。

金融市场上的绝大多数投资民众,包括部分的专业投资人士,其投资 决策的思维方式,既不属于艺术型,也不属于科学型,而是属于一种情绪型。 情绪型的投资决策方式属于一种非理性的投资决策方式。

我们可以大致把三大体系的投资家分为科学性和艺术性的范畴,财务体 系派的其分析手段是科学的,运用严谨的财务指标度量投资品种的投资价值, 但宏观决策层面战略层面依靠潜意思层面去决策,用心去感受社会发展的脉 络和节奏。巴非特一生几乎不愿意离开奥哈尔这个小镇去金融中心纽约或芝 加哥生活,怕金融中心的舆论和文化影响了自己独立的判断,他投资于可口 可乐和吉列的股票更多来自于对普通人的生活的感受,用直觉直接去去感受 社会经济变化的趋势和投资品种的内在价值,像索罗思认为金融市场乃是 一个不理性的市场,永远都会作出“过度反应”.而这个“过度反应”的空 间,也正是国际大型全触市场的投机者得以纵横盈利的空间。 罗杰斯的一 段话很好地总结了他们在股市中成功的原因:“我们的兴趣并不在诸如一家 公司下一季会赚多少钱,或者来年铝的产量是多少之类的数据而在于广泛的 社会、政洽和经济等宏观因素等在一段时间内将如何影响某行业及其中的公 司的命运。如果我们预见到的变化和某支股累的市价之间有很大的差距,那 就意味着赚钱的机会来了。”

现代金融工程学的投资行为反应了高超的投资组合艺术,但其手段确实 是理性和科学的,像从社会行为和心里去分析金融市场的体系里面江恩甚至 深入研究过玄学,虽然相信人的投资行为和历史是会重复的,但其过程是用 心灵反复的贴近和感受市场的,其艺术成分居多.像巴非特,索罗思,和格林 斯潘文采非常好,也具有很深的哲学功底,索罗思本身就是师从英国哲学家 卡尔.波谱尔学习哲学的,像格雷厄姆不仅有深厚的数学功底,还通晓多国语 言和文字,他的许多诗甚至是用拉丁文和哥伦比亚语写的,这些人实际是科 学和艺术的统一体,意识层面思维和潜意思思维层面的思维都非常卓越.

所以说一项投资行为和决策过程有时很难绝对划分为科学还是艺术,里 面综合有两者的成分。一个投资者也很难绝对划分为科学性的还是艺术性的, 他们的思维往往在意识和潜意思里面来回跳跃和游荡,虽然我们大致可以说 用脑袋去分析的过程更偏向科学,用心或直觉去感受过程的偏向艺术,而投 资大师和交易大师有时在战略层面和战术层面去感受的方式是可以分割的, 但又是动态和谐统一的

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