外汇交易的历史

FOREX(外汇交易)是指一国货币与另一国货币按照某种汇率兑换的全球 货币交易市场.FOREX没有确定的交易场地,它实际是一个庞大的网络,通过 电讯方式聚集全球的外汇交易商和经济商,按照特定的运作方式进行24小 时不问断交易,货币市场的参与者主要是:各国中央银行,商业银行,投资银 行,投资基金,债券经记公司,外贸公司和个人投机交易者.

国际货币市场具有悠久的历史缘源,它可以追溯到一千年以前的古埃及, 世界出现首次金属货币的时候,货币市场于中世纪开始发展,而且与国际航 海业和贸易发展密切相关.世界最早的货币投机商是意大利的货币兑换商, 它们在各国活动赚取外汇.

外汇市场随着国际经济发展逐步形成,其中最重要的变化发生在20世 纪,20实际70年代货币兑换固定汇率的消失使的货币市场具有了现代市场 的特征.

世界金融市场的主要发展阶段发生在20世纪的30年代。当时的主要的 资本主义国家都爆发了严重的经济危机和金融危机,国家之间的贸易关系打 破了旧的平衡,呈现出新的特点和趋势,在货币市场上最显著的事件是金本 位体制的结束.

20世纪中期英国伦敦成为世界金融中心,英镑成为贸易和货币储备的基 准货币,而且英镑被俗称为“电缆”,因为当时的外汇交易主要是以电报的 形式操作信息传递主要通过电缆所致.,以下是对世界货币市场有重要影响 的事件.

重要事件

1930

在瑞士的巴塞尔,创建了国际清算银行,目的是为了一些新兴的独立国 家或暂时缺乏结算余额验证手段的国家提供金融支持.

1944

在美国召开的布雷顿森林会议被视为美英对抗状态的终止。出席会议的 有两个重量级人物:John Maynard Keynes(英国)和Harry Deckster Whyte (美国)。他们最终统一了意见,建立了当时条件下的世界金融体系发展的新 秩序。

布雷顿森林会议主要通告:

“国际货币基金组织成为国际金融及经济秩序的主要监督机构;”宣布 作为国际储备的币种(美元和英镑);确定其它币种与美元的可调整固定比 价(浮动范围在1%以内);美元与黄金直接挂钩(一盎司黄金价格定为 35美元);“国际货币基金组织成员经国际货币基金组织协商同意即有权改 变固定比价”;过渡期结束后,所有的货币都可以自由兑换;为遵守此项原 则,各国政府都要储存国际储备,而且必要时可对货币市场进行干预。“国 际货币基金组织成员采用货币和黄金进行结算。

1947

在美国通过了欧洲经济复苏计划。美国国务卿马歇尔在报告中描述了此 项计划。按照此项计划,振兴后的欧洲经济,要具有独立的军事支持能力. 所面临的问题之一是解决“美元荒”。如果1949年美国对欧洲的美元债务为 3l亿,美元缺口就达到了101亿。

1958

多数欧洲国家宣布允许自由兑换货币。

1964

日本宣布允许自由兑换日元。在各基准货币纷纷宣布可自由兑换后,显 然美国再也无法维持一盎司黄金35美元的比价。而且美元的通货膨胀也对 美国造成了威胁。肯尼迪政府实行了几项措施一征收提高外国借款者成本 的百分率差额税,及启动自愿外资信用限制计划。在征税及限制措施刺激下, 出现了新市场一欧洲美元市场。 1967 英镑的贬值给貌似稳定的布雷顿森林体系致命的一击。60年代,美国 的国际收支逆差导致黄金储备从180亿降至110亿。同时美国的对外关税增 长。

1970

造成极严重美元危机的美国国内利率急剧下调。因此导致美国的大量资 金外流,流向了利率较高的欧洲。

1971随后,以联邦银行为主导,投入了50亿美元进行干预。在那时, 这绝对是个庞大的数字,但却未能扭转局面。欧洲和日本的证券交易所都被 迫关闭,美国也宣布美元贬值10%。发达国家也都停止支持固定比价,货 币流动加快。

1973—1974

美国逐步取消了百分率差额税和自愿外资信用限制计划。 布雷顿森林体系不复存在。

旆雷顿森林体系存在的最后一年,在中央银行干预终止后的过渡时期, 外汇交易商谋取了大量的投机利润。取消比价后,此类投机行为得到强有力 的遏制。许多银行因此蒙受了巨大的损失,最著名的是科隆的“Bankhaus Hershtadt”和纽约的“Franklyn National”,甚至因投机操作失败最终导 致破产。

1976

在金斯敦召开牙买加会议。世界各主要国家代表确立了新的世界货币体 系原则。各国也拒绝用黄金来弥补国际收支逆差。 国际组织负责调节货币形势和货币自由兑换,构成了新体系的基础。各 国货币用作支付手段。商业银行则作为实施国际货币交易的主要机构。

1978

创建欧洲自愿组织体系(EVS)。EVS的核心是一种跨国汇率格局一此 汇率有中心值和边界值。但EVS还是会让人想起布雷顿森林体系。如果跨 国汇率接近边界值,两国都必须实施干预。德国马克为EVS的主要货币。

1985

欧洲货币单位不再只是账面货币,而逐渐成为实际的流通工具。欧洲货 币单位的旅行支票和信用卡发行,银行开始开办欧洲货币单位储蓄业务。

1985

1985年9月,美国财政部长詹姆斯·贝克、日本财长竹下登、前联邦 德国财长杰哈特·斯托登伯(Gerhard Stoltenberg)、法国财长皮埃尔·贝 格伯(Pierre Beregovoy)、英国财长尼格尔·劳森(Nigel Lawson?雪等五个 发达工业国家财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店(Plaza Hotel) 举行会议,达成五国政府联合干预外汇市场,使美元对主要货币有秩序地下 调,以解决美国巨额的贸易赤字。这就是有名的“广场协议”(PlazaAccord)。 广场协议的结果使的美元从1985年9月的一美元兑换250日元下跌到 1987年的一美元兑换120日元的水平,在3年的时间里,美元对日元贬值50%.

1992

欧盟各成员国在1992年9月于马斯特里赫特签署的《欧洲联盟条约》 中做出实行单一货币的决定。该条约所附的议定书允许英国和丹麦游离于单 一货币体系之外。1995年12月15日至16日在马德里召开的欧洲理事会上, 15个成员国的首脑一致决定将欧洲单一货币定名为“欧元”,并通过推行实 施欧元的最后方案.

January 1999

出现了欧元这种新的欧洲货币,来取代欧洲货币单位.11个欧洲国家 都采取相对于欧元的固定汇率。欧洲中央银行开始执行欧洲货币联盟(EMU) 的货币政策。

2002年元旦,欧元正式流通.希腊于2001年1月1日采用欧元,成为 欧元区第12个成员国。其余三个欧盟国家丹麦、瑞典和英国目前不参与此 进程。

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