外汇交易:使用时间框架

2011.  标题:外汇交易:使用时间框架 

政治、经济、技术和心理……影响外汇走势的因 素举不胜举,这些都是投资者特别关注的。但时间框架问 题总是被忽略,特别是新手,他们往往只热衷于采用一种 时间框架来决定交易,要么只盯着日线图,要么只关注15 分钟图。更有人对时间框架的使用很混乱,在一个时间框 架买入,在另一个时间框架卖出。这往往会使投资者感到 茫然,为什么汇价总是达不到预期的高点?更令人懊恼的 是,走得好好的价格还会突然调转方向。

带着这些问题,记者采访到外汇交易专家王洋。王洋, 现任汇银创科(北京)信息技术有限公司金融研发中心主 任,新华社“新华08”特约外汇分析师,同时还长期担任 和讯、新浪等众多财经媒体坐堂专家和签约撰稿人。

谈到时间周期的选择,王洋表示,对不同的投资者来 说,不能用一个统一的标准来判定哪一种是对的,哪一种 是错的,这主要由投资者的交易类型决定。投资者要根据 自己的投资是长线、中线还是短线来选择相应的周期指 标作为入市参考。但一个基本的原则是要遵守的——短期 趋势原则应让位于长期趋势。

以王洋个人比较喜欢的中短线操作为例。由于交易时 间一般为一周左右,也就是需要对未来3~5个交易日的行 情有一个比较准确的判断,所以在选择交易周期时以日线 为主,但是同时也一定要对月线、周线的走势有一个全面 的分析。王洋解释道:“这是因为技术分析的基础是根据 道氏理论的3个假设,首个假设即‘市场行为包含一切因 素’。那么,我们不难理解,相对较长周期的图表中包含的 ‘因素’更复杂、更全面,也更不易受到短期突发小事件 的影响。这也决定了相对较长期的趋势比相对短期的趋势 可靠性更高。”所以他在制订交易计划时,总是习惯采用月 线—周线—日线的顺序。一方面有助于更好地掌握目前的 中短期趋势在中长期趋势中所处的地位,另一方面也可以 避免日线图表中形成的中短期趋势与周线、月线中的中、 长期趋势发生冲突。而对于多数保证金投资者喜欢看的4 小时图和小时图,王洋坦言自己基本不看,即使看也是入 市或者平仓时用来选择一个相对更好些的价位。“如果非要总结出一条原则,那就是做中线交易时,长期、短期图表 必须兼顾。若与长线趋势相矛盾,坚决不入市;若与短线 趋势有矛盾,也不可草率入市,可耐心等待时机,这样可能 会等来一个相对更好的入市机会。”下面,通过案例,王洋 向记者展示了如何穿梭于不同的时间框架。

2011年3~4月曾出现过一个十分典型的案例。自3月18日起,日本中央银行开始对外汇市场进行干 预,并且G7同意采取联合干预行动开始,日线图中美元/日 元势如破竹。但由于有多道前高作为阻力,如果想稳健操 作似乎只有等到突破过去6个月来的最高点84.51之后才更 有把握。4月5日收盘于接近当日最高的84.87。这意味着 84.51已经突破。这时似乎应该果断买入,目标85.93,获 利空间140点似乎唾手可得。但如果再看一下周线图,就会 发现这是一个“美妙”的陷阱。在周线图中,如果 我们从2007年6月22日的高点124.16延伸下来一根长期趋 势线,这根经历4年之久的压力线在2011年4月6日时位置 在85.50,也就是说日线图中给出的短期目标85.93与长期 压力线显示的85.50阻力出现了矛盾。这时,哪个阻力更可 靠?王洋告诉记者,一定是短期服从长期。事实也的确如 此,汇价6日最高见85.52,收盘在85.49,第二日只在开盘 时见了一下85.50即开始掉头回落,此后一路下滑,最低一 直到75.94。到现在6个多月过去了,汇价再也没有靠近过 85.50。

那么上面提到的那条长期下降压力线对于后面的走 势还会有今年4月那样的影响吗?对于这个问题,王洋笑 答道:“就像体育比赛,记录就是要让人破的。这根长期 压力线也总会有突破的那一天。但从,今年4月以后,美元 /日元汇价持续下跌,在8月创出了75.94的历史新低之后 更是一蹶不振,在之后的两个月里一直维持在这个历史 低点附近窄幅盘整。而现在的那根长期压力线虽然已经 下移到了80附近,表面上看,短期该线似乎对近期行情已 经不会有任何影响,但其实不然。进入10月以后,美元/日 元已经稍微显示出了一些活力,特别是10月初向上突破了 日线图中从4月6日高点85.52引伸的下降压力线——该线 位于77.20附近,虽然近几日还在确认阶段,但后市突破 的可能性仍然较大。汇价在突破这根压力线后,面临的另 一个阻力就是9月9日高点77.85(由于今年在8月19日和9 月22日分别创出了75.94和76.09两个低点),所以一旦突 破77.85将可确认以该线为颈线的双底形态。这时如果 以双底形态破颈线后单倍目标量幅测算,目标位应该在 79.76。如果我们取4月6日高点85.52到8月19日低点75.94 黄金分割回调位,那么其0.382倍回调位在79.59。很明 显,这个周期横跨6个月的回调位与周期为两个月的双底 形态目标位非常接近,而如果突破颈线是在10月发生,那 么预计上面提到的这根维持了近4年的长期压力线也将在 79.60附近。不同周期的三线重合,且之中分量最重的就 是这跟长期压力线,所以预计届时多空双方在79.60附近 将会展开一轮激烈争执,其结果也将决定美元/日元的中 期后市方向。

一些“菜鸟”级交易者,往往只死盯着一个特定的时 间框架图,仅在这个框架上运用技术指标分析,完全忽视 其他框架,甚至一厢情愿地认为加大交易频率就能提高交 易绩效,最终只会赔得很惨。正确的做法是,交易者先采 用大视角把握整体,做出战略决策后再贴近市场,精确寻 找入场点和出场点,这样才能获得更加稳定的收益。

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